Chỉ số ISM Manufacturing tháng 10 tăng lên 55,5 từ mức 54,5 của tháng 9, vượt dự báo 54,6 — mức mở rộng nhanh thứ hai của khu vực này trong gần bốn năm. Chỉ số phụ về sản xuất tăng vọt lên 59,0 từ 56,7, trong khi đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng lên 55,5. Đối với đồng USD, đây chính là tín hiệu mà thị trường chờ đợi — đà giảm tốc của khu vực công nghiệp, vốn khiến nhà đầu tư lo ngại hồi đầu mùa thu, không những đã dừng lại mà còn chuyển sang một nhịp phục hồi đầy tự tin. Một báo cáo ISM mạnh thường hỗ trợ đồng tiền này thông qua kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, và lần này mối tương quan đó phát huy tác dụng ngay lập tức.

Khu vực dịch vụ không tạo bất ngờ: chỉ số PMI tháng 10 đạt 54,9, hầu như không thay đổi so với tháng 9 và nhỉnh hơn đôi chút so với dự báo. Khu vực dịch vụ vững vàng cùng với sản xuất tăng tốc vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế chưa muốn hạ nhiệt — không phải bối cảnh dễ chịu nhất đối với Fed, nhưng lại rất thuận lợi cho đồng USD.

Báo cáo việc làm tháng 10 là sự kiện chính của tuần. Số việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm payrolls) tăng 165.000 — hơn gấp đôi so với kỳ vọng khoảng 60–70.000 — và số liệu của tháng 8 và tháng 9 được điều chỉnh tăng tổng cộng 84.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% từ 4,2%, và thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước.

Do đó, chỉ số đô la (DXY) đã tăng 0,7% vào ngày thứ Sáu lên 102,30, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 nhảy từ 67% lên khoảng 80%, và kỳ vọng về lần tăng lãi suất tiếp theo được đẩy sớm từ tháng Sáu lên tháng Tư. Mary Daly, Chủ tịch Fed San Francisco, cho biết bà “kỳ vọng chúng ta sẽ cần phải tiếp tục thắt chặt chính sách”, trong khi John Williams, Chủ tịch Fed New York, nhấn mạnh rằng với lạm phát vẫn trên mức mục tiêu và thị trường lao động còn vững, ngân hàng trung ương vẫn có dư địa để hành động.

Vị thế mua ròng tổng hợp đối với đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chủ chốt đã giảm trong tuần được báo cáo xuống còn 36,1 tỷ USD — tuần giảm thứ ba liên tiếp, nhưng mức giảm là khá khiêm tốn và xu hướng nghiêng về phía giá lên của đồng đô la vẫn còn đáng kể. Sự sụt giảm trong vị thế tổng hợp phản ánh không phải là làn sóng tháo chạy khỏi đồng đô la, mà chủ yếu là việc đóng bớt các vị thế bán khống ở một số đồng tiền khác.

Sự kiện chính trị quan trọng nhất trong tuần là cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Sau chiến thắng của Đảng Dân chủ, chỉ số dollar index đã giảm xuống 101,2 — mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9. Tuy nhiên, phản ứng này diễn ra trong thời gian ngắn: đến cuối tuần, sau báo cáo nonfarm, chỉ số này đã hồi phục. Thị trường chứng khoán ban đầu đón nhận tin tức khá bình tĩnh nhưng sau đó bắt đầu đánh giá lại những tác động đối với lĩnh vực AI. Rủi ro chính là Quốc hội có thể siết chặt quy định về AI và hạn chế việc xây dựng các trung tâm dữ liệu. Vào thứ Năm, ngày 5 tháng 11, Nasdaq-100 lao dốc 6,4% — mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Philadelphia Semiconductor Index giảm 12,25%, và tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ đã mất khoảng 5,7 nghìn tỷ USD so với đỉnh ngày 6 tháng 10.

Trong ngắn hạn, dollar có thể điều chỉnh và nhiều khả năng suy yếu trong vài ngày tới, nhưng dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực và kỳ vọng Fed tăng lãi suất cho thấy dollar có khả năng sẽ kết thúc năm ở mức cao hơn hiện tại.