10 月的 ISM 製造業指數自 9 月的 54.5 升至 55.5，高於市場預期的 54.6——是近四年來該行業第二快的擴張步伐。生產分項指數由 56.7 跳升至 59.0，而新訂單則持續上升至 55.5。對美元而言，這正是市場一直等待的信號——今秋早些時候令投資者擔憂的工業放緩不僅已經結束，還轉為明確的上升趨勢。強勁的 ISM 傳統上會通過收緊政策預期來支撐貨幣，而這一次這種相關性幾乎是即時發揮了作用。

服務業表現則中規中矩：10 月 PMI 為 54.9，與 9 月幾乎持平，略高於預期。服務業保持韌性，加上製造業加速復甦，勾勒出一幅經濟並不想降溫的圖景——對 Fed 來說或許並不輕鬆，但對美元卻極為有利。

10 月就業報告則是本週的重頭戲。非農就業人數增加了 165,000 人，超出大約 60–70,000 人的預期逾一倍，且 8 月與 9 月的數據合計上修了 84,000 人。失業率由 4.2% 降至 4.1%，平均時薪則較前一個月上升 0.4%。

結果，美匯指數（DXY）週五上升 0.7% 至 102.30，12 月會議升息的機率從 67% 跳升至約 80%，而下一次升息的時間預期也從 6 月提前至 4 月。舊金山聯邦儲備銀行行長 Mary Daly 表示，她「預期我們還需要進一步收緊政策」，紐約聯邦儲備銀行行長 John Williams 則強調，在通脹仍高於目標且勞動力市場具韌性的情況下，央行仍有操作空間。

在報告期內，美元兌主要貨幣的總淨多頭部位降至 361 億美元——已連續第三週下滑，但減幅溫和，美元偏多的格局仍然相當明顯。總部位的回落反映的並非市場拋售美元，而是數種貨幣的空頭部位被回補所致。

本週最主要的政治事件是期中選舉。民主黨獲勝後，美元指數一度跌至 101.2，為自 9 月底以來的最低水平。不過這一反應並未持續太久：到了週末，在非農就業報告公布後，美元指數已經收復跌幅。股市最初對這一消息反應相對平淡，但隨後開始重新評估其對 AI 產業的影響。主要風險在於國會可能會收緊對 AI 的監管，並限制資料中心的建設。11 月 5 日（週四），Nasdaq‑100 暴跌 6.4%，創下自 2020 年 3 月以來最大單日跌幅。Philadelphia Semiconductor Index 大跌 12.25%，而自 10 月 6 日高點以來，美股總市值已蒸發約 5.7 兆美元。

短期來看，美元可能出現技術性回調，並很可能在接下來幾天走弱，但強勁的美國經濟數據以及對聯準會升息預期的升溫，表明美元在年底時的水準仍將高於目前。