Сегодня нефть снизилась к двухмесячному минимуму, и Brent торгуется около 91 доллара за баррель после роста на 1,4% в среду, а WTI стоит около 85. Но с начала года контракт подорожал более чем на 50%. Напомню, что 30 октября Brent достигала 116 долларов, шестимесячного максимума, 4 ноября стоила 94,62, 6 ноября поднималась почти до 100, а 9 ноября держалась около 97. Таким образом, с октябрьского пика нефть потеряла более пятой части.

Главной причиной стало восстановление потоков с Ближнего Востока. Саудовская Аравия сообщила ОПЕК, что её добыча в октябре выросла на 26% до одного из самых высоких месячных уровней за последние годы, а Ирак заявил о новом рекорде добычи военного времени. Ещё в конце октября поставки из Залива составляли около 80% от довоенных, и теперь они вплотную подошли к прежнему уровню. Рост добычи уже заметен на физическом рынке: ценовые разницы слабеют, а при ограниченном потреблении появляются первые признаки избытка.

Но восстановление опирается на обходные пути, а не на безопасные морские маршруты. Саудовская Аравия направляет часть нефти по трубопроводу Восток-Запад к Красному морю, чтобы обойти Ормузский пролив, а в ход идут и перевалки с судна на судно. Отмечу, что этот трубопровод 9 ноября подвергся атаке у Медины, а иранские удары по танкерам продолжаются. Поэтому многие эксперты считают, что рынок сохранит геополитическую премию, пока стороны далеки от соглашения.

Прогресса в переговорах пока мало, хотя конфликт немного погас. Иран не вывезет из страны «ни единого обогащённого ядерного материала», заявил в интервью Al Mayadeen секретарь Высшего совета национальной безопасности Мохсен Резаи, и это одно из ключевых условий США для переговоров. Вашингтон и Тегеран расходятся также по замороженным активам и американской морской блокаде. Трейдеры при этом надеются, что победа демократов на промежуточных выборах приблизит окончание конфликта. Тогда, 9 ноября, Дональд Трамп заявил, что новых ударов не требуется, а Марко Рубио называл условия Тегерана неприемлемыми, так что тон смягчился, но позиции остаются прежними.

Дизельный рынок движется в противоположную сторону. Украинские беспилотники вновь ударили по российским нефтеперерабатывающим заводам, и, по данным Energy Aspects, с конца октября поражено не менее семи предприятий, что прервало краткую паузу в атаках и усилило нехватку дизельного топлива в мире. Напомню, что запасы дистиллятов в США опускались ниже 100 млн баррелей впервые с 2003 года, а Управление энергетической информации прогнозирует розничную цену дизеля в 5,03 доллара за галлон. Сегодня вечером выйдут официальные данные по американским запасам нефти, а в пятницу доклад МЭА.

Все это говорит о том, что сырая нефть и нефтепродукты расходятся. Я считаю, что Brent в ближайшие дни протестирует отметку 90 долларов, а без сделки с Ираном нижней границей останется район 85, при этом дизель будет дешеветь медленнее сырой нефти. Развернуть рынок вверх могут срыв переговоров, новые удары по инфраструктуре и нападения на танкеры, а устойчивое снижение возможно только при подтверждённом открытии Ормуза и росте запасов.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $87. Это позволит нацелиться на $89 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $92. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $84. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $81 с перспективой выхода на $78.