ในวันอังคารที่ผ่านมา ตลาดเงินตราต่างประเทศกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะเริ่มคลี่คลาย ความไม่สงบภายในสหภาพยุโรปจะเบาบางลง และ Donald Trump จะดำเนินนโยบายปกป้องทางการค้าได้ยากขึ้นมากในช่วงสองปีสุดท้ายของวาระประธานาธิบดีของเขา กระนั้น ตลาดฟอเร็กซ์กลับยังคงอยู่ในโหมดอารมณ์เต็มที่

ตัวจุดชนวนคือรายงาน CPI สหรัฐฯ ประจำเดือนตุลาคมที่ออกมาในวันอังคาร แม้ครั้งนี้จะไม่มีการเผยแพร่ตัวเลขรายปี (เพราะข้อมูลเดือนตุลาคมปีก่อนถูกกระทบจากเหตุการณ์ปิดหน่วยงานรัฐบาล) ตลาดกลับเทขายยูโรและปอนด์อย่างรุนแรง — เคลื่อนไหวราว 100 และ 150 pips ตามลำดับ — โดยอิงจากตัวเลขเงินเฟ้อรายเดือน แม้เงินเฟ้อเดือนตุลาคมแบบเดือนต่อเดือนจะออกมาดีกว่าคาด แต่จริง ๆ แล้วชะลอลงจากระดับ 0.6% ในเดือนกันยายน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ อัตราการเติบโตของเงินเฟ้อลดลง แต่ตลาดกลับตอบสนองราวกับว่าเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น

ควรจำไว้ว่าสหรัฐฯ ไม่ใช่ประเทศเดียวที่เผชิญเงินเฟ้อ และ Federal Reserve ก็ไม่ใช่ธนาคารกลางแห่งเดียวที่กำลังใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัว ดังนั้น ดอลลาร์จึงมีเหตุผลรองรับที่จะแข็งค่าขึ้นในวันอังคารก็จริง แต่ไม่ถึงกับรุนแรงเกินไปอย่างที่เห็น — และยิ่งไปกว่านั้นยังไม่มีแรงต่อเนื่องในวันพุธ ปอนด์เคลื่อนไหวในกรอบไซด์เวย์อย่างมีเหตุผลเป็นส่วนใหญ่ตลอดปี 2026 ปัจจัยหนุนดอลลาร์คือภูมิรัฐศาสตร์และการคาดการณ์นโยบายของ Fed ขณะที่ปัจจัยหนุนปอนด์คือการใช้นโยบายการเงินตึงตัวของ Bank of England และปัจจัยบวกภายในประเทศอังกฤษที่ยังคงอยู่ เมื่อปีก่อน สเตอร์ลิงได้รับอานิสงส์จากการดำเนินนโยบายของ Trump ที่ผลักดันให้เงินทุนไหลออกและทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าเมื่อเทียบกัน แต่ตอนนี้ภาพดังกล่าวผสมผสานซับซ้อนมากขึ้น

วันอังคารยังมีการกล่าวสุนทรพจน์จากเจ้าหน้าที่ Fed หลายคน แม้เราจะมองว่าคำแถลงของธนาคารกลางมีความสำคัญน้อยลงเมื่อเส้นทางนโยบายชัดเจนแล้ว แต่เพียงแค่คำพูดประโยคเดียวของ Christopher Waller — ว่าเขาอาจสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม — ก็เพียงพอทำให้เกิดกระแสซื้อดอลลาร์รอบใหม่ ดังนั้นตลาดจึงยังคงหา “เหตุผลตามรูปแบบ” เพื่อเปิดสถานะซื้อดอลลาร์เพิ่มเติม แม้ภาพรวมจะไม่รองรับความแข็งแกร่งในระดับนี้ก็ตาม

ที่สำคัญคือ ยังไม่มีสมาชิก FOMC คนอื่นสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม และความน่าจะเป็นจาก FedWatch ก็ไม่สะท้อนว่าผู้เล่นในตลาดเชื่อในฉากทัศน์ดังกล่าว ตลาดคาดว่ามีการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม และอาจมีอีกครั้งในเดือนมีนาคม แต่ในราคาได้สะท้อนการคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยที่ดุดันกว่านั้น (ขึ้น 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม บวกกับขึ้นอีกหลายครั้งในปีหน้า) เราจึงยังมองว่าความแข็งแกร่งล่าสุดของดอลลาร์เป็นสิ่งที่ “ไม่สมเหตุสมผล” อยู่มาก อาจจะดูไม่ชัดมากเมื่อเทียบกับปอนด์ แต่เห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับยูโร

คำแนะนำการเทรด EUR/USD:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง ซึ่งในขณะนี้ยังขาดปัจจัยพื้นฐาน ภาวะมหภาค หรือภูมิรัฐศาสตร์ที่แข็งแรงเพียงพอจะรองรับการปรับตัวลงต่อไป ภาพพื้นฐานระดับโลกโดยรวมยังเป็นลบต่อดอลลาร์ แต่ในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ก่อน ตามด้วยท่าทีแข็งกร้าวของ Fed ได้กลายเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับสกุลเงินสหรัฐฯ เมื่อราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1047 และ 1.1008 หากราคาสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อจะมีน้ำหนักมากกว่า โดยตั้งเป้าหมายที่ 1.1230 และ 1.1292 อย่างไรก็ตาม ก่อนจะเปิดสถานะตามทิศทางแนวโน้มใด ๆ คู่เงินนี้จำเป็นต้องทะลุออกจากกรอบไซด์เวย์ 1.1114–1.1265 ให้ได้เสียก่อน

คำแนะนำการเทรด GBP/USD:

คู่เงิน GBP/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งอาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มขาขึ้นระดับโลกตั้งแต่ปี 2022 นโยบายของ Donald Trump จะยังคงถ่วงน้ำหนักต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดังนั้นเราไม่คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าอย่างยั่งยืนในระยะยาวจากปัจจัยนี้เพียงอย่างเดียว ปี 2026 ที่ผ่านมาเป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับดอลลาร์ เพราะปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อได้ผลักดันให้เม็ดเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย และทำให้ Fed กลับมาใช้นโยบายการเงินแบบตึงตัวอีกครั้ง บนกรอบเวลารายสัปดาห์ ราคายังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบระหว่าง 1.3150 และ 1.3780 ภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะสี่ปี ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าปอนด์มีโอกาสแข็งค่าในระยะกลาง พิจารณาเปิดสถานะซื้อหากราคาสูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ โดยตั้งเป้าหมายที่ 1.3489 และ 1.3523 หากราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้เน้นเทรดฝั่งขาย โดยตั้งเป้าหมายที่ 1.3245 และ 1.3184

คำอธิบายประกอบภาพ:

• Linear-regression channels ใช้เพื่อระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องเคลื่อนไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มแข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้น และบอกทิศทางที่ควรเน้นการเทรด
• ระดับ Murray ใช้เป็นเป้าหมายของการเคลื่อนไหวหลักและการย่อตัวปรับฐาน
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า โดยอิงจากความผันผวนปัจจุบัน
• อินดิเคเตอร์ CCI: ค่าที่เข้าสู่เขต oversold (ต่ำกว่า -250) หรือเขต overbought (สูงกว่า +250) เป็นสัญญาณว่ามีโอกาสสูงที่แนวโน้มกำลังจะกลับทิศ