يوم الثلاثاء، عادت أسواق العملات إلى حالة من الحمى المفرطة. التوترات الجيوسياسية بدأت بالانحسار، وحالة الاضطراب داخل الاتحاد الأوروبي آخذة في التخفيف، كما سيصبح من الأصعب بكثير على Donald Trump المضي في سياسات حمائية خلال العامين المتبقيين من ولايته الرئاسية. ومع ذلك، ما تزال أسواق العملات الأجنبية (FX) في حالة عاطفية كاملة.

المحفز كان تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر أكتوبر الذي صدر يوم الثلاثاء. رغم أن الأرقام السنوية لم تُنشر هذه المرة (كون بيانات أكتوبر من العام الماضي تأثرت بإغلاق الحكومة)، قام السوق ببيع اليورو والجنيه الإسترليني بقوة — بحركات في حدود 100 و150 نقطة أساس تقريبًا على التوالي — استنادًا إلى قراءة التضخم الشهرية. صحيح أن التضخم الشهري لشهر أكتوبر جاء أعلى من التوقعات، لكنه في الواقع تباطأ مقارنة بقراءة سبتمبر البالغة 0.6%. بعبارة أخرى، وتيرة نمو التضخم تراجعت، لكن السوق تصرف وكأنها تسارعت.

ينبغي التذكير بأن: الولايات المتحدة ليست الدولة الوحيدة التي تشهد تضخمًا، وFederal Reserve ليس البنك المركزي الوحيد الذي يشدد السياسة النقدية. لذلك، نعم، كان لدى الدولار أسباب منطقية ليقوى يوم الثلاثاء، لكن ليس إلى الحد المبالغ فيه الذي رأيناه — وبالتأكيد ليس من دون استمرار للحركة يوم الأربعاء. تداول الجنيه الإسترليني طوال عام 2026 بشكل منطقي إلى حد كبير داخل قناة عرضية. العوامل الداعمة للدولار تمثلت في العوامل الجيوسياسية وتوقعات سياسة Federal Reserve؛ في حين أن العوامل الداعمة للجنيه الإسترليني تشمل تشديد Bank of England واستمرار بعض العوامل الإيجابية المحلية في المملكة المتحدة. في العام الماضي استفاد الإسترليني من تحركات Trump التي دفعت تدفقات رؤوس الأموال وأضعفت الدولار نسبيًا؛ أما الآن فأصبحت هذه الديناميكية أكثر تعقيدًا وتداخلًا.

شهد يوم الثلاثاء أيضًا عدّة تصريحات من أعضاء Federal Reserve. وعلى الرغم من أننا أشرنا سابقًا إلى أن خطابات البنوك المركزية تصبح أقل أهمية حين تكون مسارات السياسة النقدية معروفة جيدًا، فإن تعليقًا واحدًا من Christopher Waller — بأنه قد يدعم رفعًا بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر — كان كافيًا لإطلاق موجة جديدة من عمليات شراء الدولار. هكذا يستمر السوق في إيجاد مبررات شكلية لفتح مراكز شراء جديدة على الدولار حتى عندما لا يبرر المشهد الكلي هذا القدر من القوة.

اللافت أن أيًا من أعضاء FOMC الآخرين لم يبدِ دعمًا لرفع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر، كما أن احتمالات FedWatch لا تُظهر أن المتعاملين يصدقون هذا السيناريو. يتوقع السوق رفعًا في ديسمبر وربما آخر في مارس، لكنه مع ذلك يسعر مسار تشديد أكثر عدوانية (رفعًا بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إلى جانب عدة زيادات أخرى العام المقبل). ما زلنا نرى أن جزءًا كبيرًا من قوة الدولار الأخيرة غير منطقي. قد لا يبدو الأمر واضحًا تمامًا أمام الجنيه الإسترليني، لكنه شديد الوضوح أمام اليورو.

توصيات التداول لزوج EUR/USD:

لا يزال زوج EUR/USD في اتجاه هابط يفتقر حاليًا إلى ما يكفي من العوامل الأساسية أو الماكرو اقتصادية أو الجيوسياسية الداعمة لاستمراره. الإطار الأساسي العالمي للدولار ما زال سلبيًا إجمالًا، لكن في عام 2026، قدمت الجغرافيا السياسية أولًا ثم تحوّل Federal Reserve إلى نبرة تشديدية دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما يكون السعر تحت المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع مع أهداف عند 1.1047 و1.1008. أما عندما يكون السعر فوق المتوسط المتحرك، فتغدو صفقات الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1230 و1.1292. ومع ذلك، قبل فتح صفقات اتجاهية، يجب على الزوج اختراق القناة العرضية 1.1114–1.1265.

توصيات التداول لزوج GBP/USD:

يواصل زوج GBP/USD اتجاهًا صاعدًا يمكن أن يصبح جزءًا من الاتجاه العالمي الأوسع لعام 2022. ستستمر سياسات Donald Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع قوة مستدامة طويلة الأمد للدولار استنادًا إلى هذا العامل وحده. كان عام 2026 إيجابيًا للدولار حتى الآن لأن الجغرافيا السياسية والتضخم دفعا رؤوس الأموال نحو الأصول الآمنة وأجبرا Federal Reserve على استئناف تشديد السياسة النقدية. على الإطار الزمني الأسبوعي، يبقى السعر في حركة عرضية بين 1.3150 و1.3780 داخل اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، ما يدعم توقعات ارتفاع الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط. يمكن النظر في صفقات شراء مع أهداف عند 1.3489 و1.3523 عندما يكون السعر فوق المتوسط المتحرك. وإذا كان السعر دون المتوسط المتحرك، يمكن التركيز على التداول البيعي مع استهداف 1.3245 و1.3184.

توضيحات للرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت القناتان تشيريان في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي.
• المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يوضح الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن يميل إليه التداول.
• مستويات Murray تُستخدم كأهداف للحركات والتصحيحات.
• مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) تُظهر نطاق السعر المرجح أن يتحرك فيه الزوج خلال الـ 24 ساعة القادمة استنادًا إلى التقلب الحالي.
• مؤشر CCI: الوصول إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى أن انعكاس الاتجاه قد يكون وشيكًا.