أصبح تعداد الموجات على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD أكثر تعقيدًا. على الإطار الزمني الأعلى (الرسم السفلي)، اتخذ مقطع الاتجاه الهابط شكل بنية خماسية الموجات A-B-C-D-E، والتي يمكن أن تكتمل في أي لحظة، إذ تبدو متطورة بشكل واضح. جميع الموجات داخل هذا المقطع متقاربة تقريبًا في الحجم، لذلك تُعد هذه البنية تصحيحية. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيبدأ بعد اكتمالها تشكّل مقطع اتجاه صاعد اندفاعي، مع أهداف تقع أعلى بكثير من مستوى 20.00.

على الإطار الزمني الأدنى (الرسم العلوي)، لا تزال سلسلة موجات اندفاعية قيد التطور، وقد تنتمي إلى الموجة E على الإطار الزمني الأعلى. إذا كان الأمر كذلك بالفعل، فإن قوة الدولار تقترب من نهايتها، بغض النظر عن مدى ارتفاعه الإضافي. الموجة المفترضة 5 من E مكتملة بالفعل أو على وشك الاكتمال. في كل الأحوال، تشير البنية الموجية الحالية إلى أن سلسلة الموجات الهابطة تقترب من نهايتها على كلا الرسمين. لقد دفعت الأخبار وتحوّل المعنويات في السوق بشكل حاد العملة الأمريكية إلى الأعلى بقوة، لكن لم يبقَ سوى القليل من العوامل الجديدة القادرة على دعم استمرار ارتفاع الدولار.

الدولار يُبقي السوق في حالة ترقّب

تراجع زوج EUR/USD بمقدار 70 نقطة أساس إضافية يوم الخميس. لأكثر من شهر، لم يتمكن السوق من إيجاد أسباب لشراء اليورو أو حتى لإيقاف شراء الدولار، الذي يحظى بالطلب منذ ثلاثة أشهر. وعليه، حان الوقت لتذكير القرّاء بسبب استمرار ارتفاع الدولار. السبب الأول هو استمرار تراكم التوقعات المتشددة بشأن السياسة النقدية. والسبب الثاني هو أن جميع العوامل الأخرى أصبحت غير ذات صلة.

هذا المزيج يسمح للعملة الأمريكية بأن تبقى مطلوبة على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لم ينفذ حتى الآن سوى جولة واحدة من تشديد السياسة. ومع ذلك، لا يهتم المشاركون في السوق بعدد جولات التشديد التي نفذها البنك المركزي، بقدر ما يهتمون بمدى إمكانية رفع أسعار الفائدة أكثر في المستقبل. لن يكون من المستغرب أن يبدأ الدولار في التراجع بمجرد أن تُظهر التضخم أولى إشارات التباطؤ، كما حدث في عام 2022 عندما بدأ السوق يتوقع تيسير السياسة النقدية.

في الوقت نفسه، تستمر التوقعات بمزيد من تشديد السياسة النقدية خلال الأشهر المقبلة في الارتفاع. ولا توجد أي شكوك تقريبًا بشأن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. غير أن السوق بدأ مؤخرًا يتوقع الزيادة التالية في سعر الفائدة في يناير بدلًا من مارس. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تبلغ احتمالية هذا السيناريو حاليًا 62%. كما بدأ السوق يأخذ في الاعتبار احتمال أربع جولات من تشديد السياسة. ومن الصعب تحديد مدى واقعية هذا السيناريو، إذ سيتوقف الكثير على توقيت انتهاء النزاعات في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط. فإذا جرى حل هذه النزاعات، ستعود أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب، مما من شأنه إبطاء وتيرة التضخم. لذلك سيكون من السابق لأوانه التنبؤ حتى بثلاث جولات من تشديد سياسة لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة. ومع ذلك، فإن السوق يتقبل هذا الاحتمال بإيجابية، والدولار يستفيد منه بشكل ملحوظ.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD، لا يزال الزوج يتحرك ضمن مقطع الاتجاه التصحيحي العالمي A-B-C-D-E. إلا أن هذه البنية تبدو مكتملة التطور ويمكن أن تنتهي في أي لحظة. في رأيي، يعد هذا توقيتًا مناسبًا ليس فقط للتفكير في شراء اليورو، بل أيضًا لتوقّع تطور مقطع اتجاه صاعد مكتمل الأركان. ووفقًا للإطار الزمني الأعلى، من المتوقع أن يرتفع السعر إلى مستوى لا يقل عن 1.1700–1.1800. إن المحاولة غير الناجحة لاختراق مستوى 1.1082، الذي يتطابق مع مستوى 161.8% فيبوناتشي، ستشير إلى أن السوق جاهز لعمليات الشراء. أما الاختراق الصاعد لهذا المستوى فسيشير إلى فرصة للبيع.

على الإطار الزمني الأعلى، يظهر مقطع اتجاه هابط يأخذ شكل بنية A-B-C-D-E. وقد اتخذت البنية الموجية الداخلية للموجة E شكلًا اندفاعيًا خماسي الموجات، لكنها قد تكون اكتملت بالفعل. إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فسيبدأ الآن تطور مقطع اتجاه صاعد جديد.

المبادئ الأساسية للتحليل

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة وسهلة الفهم؛ فالبنى المعقدة يصعب تداولها وغالبًا ما تنطوي على تغييرات في الاتجاه المتوقع للسوق.
2. إذا لم يكن هناك فهم واضح لما يحدث في السوق، فمن الأفضل البقاء خارجه.
3. لا يمكن أبدًا الوصول إلى يقين بنسبة 100% بشأن اتجاه حركة السعر. لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.