Funt dollarga nisbatan sessiyani ma’lum darajadagi tiklanish bilan boshlamoqda, biroq umumiy manzara hanuz murakkabligicha qolmoqda.

Juma kuni e’lon qilingan AQSh mehnat bozori hisobotlari kutilganidan ancha kuchli bo‘ldi. Oktyabr oyida qishloq xo‘jaligidan tashqari bandlik (nonfarm payrolls) 165 000 taga oshdi, prognoz 65 000 atrofida edi, o‘tgan oy ko‘rsatkichi esa 60 000 ni tashkil etgan. Ishsizlik darajasi 4,1% gacha pasaydi, oylik ish haqi o‘sishi esa kutilgan 0,3% o‘rniga 0,4% ni tashkil etdi. Ish haqlarining o‘sishi va ish o‘rinlarining kuchli yaratilishi AQShda inflyatsiya yuqori darajada qolayotganini ko‘rsatadi, bu esa Federal Reserve uchun pul-kredit siyosatini yumshatish bo‘yicha deyarli asos qoldirmaydi. Bozor yana bir bor dekabr oyida stavka oshirilishini eng ehtimoliy ssenariy sifatida ko‘rib chiqmoqda.

Bu omil Angliya Banki tomonidan berilgan qo‘llab-quvvatlashni bosib ketishga yetarli bo‘ldi. O‘tgan hafta Britaniya markaziy banki asosiy foiz stavkasini 4,00% gacha oshirdi va ovoz berish natijasi 9-0-0 bo‘ldi. Sentabrda atigi uch nafar a’zo oshirishni yoqlagan bo‘lsa, bu safar Pul-kredit siyosati qo‘mitasining barcha to‘qqiz a’zosi stavka oshirilishini ma’qulladi. Bu sezilarli burilish bo‘lsa-da, funt mustahkamlana olmadi. Qaror allaqachon narxlarga “kiritib bo‘lingan” edi, dollar esa ayni vaqtda e’lon qilingan AQSh ma’lumotlaridan ancha kuchli turtki oldi.

Hozir bozor yangi signallarni kutmoqda, ammo bugun Buyuk Britaniya bo‘yicha birorta ham muhim makroiqtisodiy ma’lumot e’lon qilinmaydi. Asosiy e’tibor faqat kechqurun Angliya Banki rahbari Andrew Bailey nutqiga qaratilgan. Biroq u siyosat bo‘yicha yig‘ilishdan so‘ng o‘z pozitsiyasini allaqachon tushuntirib bergani sababli, qandaydir muhim yangi fikrlar bildirish ehtimoli past. O‘shanda u energiya narxlari avvalgi darajalariga qaytsa, ikkinchi marta stavka oshirilishi ehtimoli yuqori ekanini aytgandi. Hozircha esa neft narxlari Eron bilan urush tez orada yakunlanishi mumkinligi haqidagi taxminlar fonida pasaymoqda. Bailey, shuningdek, inflyatsiyadagi o‘sishning katta qismi allaqachon narxlarga kiritilganini qayd etgan edi. Hozir bozor dekabr oyida stavka oshirilishi ehtimolini 50% atrofida baholamoqda va u o‘zining oldingi fikrlarini shunchaki takrorlasa, kutilmalarni o‘zgartirish uchun bu yetarli bo‘lmaydi.

Agar Bailey bugun kechqurun o‘tgan haftadagidan ko‘ra ko‘proq hawkish ohangni tanlasa va yana bir bor ikkinchi marta stavka oshirilishini ehtimolli deb ta’riflasa, funt barqarorlashish imkoniyatiga ega bo‘lishi mumkin. Ammo bunday signallar bo‘lmasa va dollar sezilarli ravishda zaiflashmasa, funt AQSh valyutasiga qaram bo‘lib qoladi va barqaror tiklanish uchun yetarli impuls topishi qiyin bo‘ladi.

Momentum

Ushbu strategiya narx ma’lum bir darajadan yorib o‘tganidan keyin harakatning davom etishiga qaratilgan. Yorib o‘tish narx ma’lum bir darajadan tashqariga chiqqanda va u yerda konsolidatsiyalashganda sodir bo‘ladi, ya’ni narx ushbu darajadan yuqorida yoki pastda ushlanib turadi, qayta uning ichiga qaytmaydi. Hozir narx 1,3379 yuqori darajasiga juda yaqin savdo qilinmoqda, pastki daraja bo‘lgan 1,3345 esa 33 punkt uzoqlikda joylashgan.

1,3379 darajasi yuqoriga harakat uchun ayniqsa muhim. Agar funt ushbu darajadan aniq ravishda yuqoriga ko‘tarilib, u yerda konsolidatsiyalashsa, bu xaridorlar ustunlikni qo‘lga kiritganini bildiradi. Shundan so‘ng yo‘l 1,3408 va keyin 1,3434 tomon ochiladi. Birinchi maqsad taxminan 30 punkt uzoqlikda, ikkinchi maqsad esa yanada uzoqroq bo‘lib, narx yo‘lda to‘xtab turishi yoki qisqa muddatli orqaga harakat (retracement) qilishi mumkin. Bunday senariy dollar zaiflashsa yoki Bailey bugun kechqurun ko‘proq hawkish ohangni tanlasa, ro‘y berishi mumkin. Biroq narx allaqachon ushbu darajaga juda yaqin bo‘lgani bois, yangi boshlovchilar birinchi marta sinov bo‘lganda darhol savdoga kirish o‘rniga, darajaning ustida aniq tasdiqlangan konsolidatsiyani kutishda ayniqsa ehtiyot bo‘lishlari kerak. Yuqoriga harakat ehtimoli pastroq deb baholanadi va ko‘proq pasayishdan keyingi qaytish sifatida ko‘riladi, trendning to‘liq o‘zgarishi sifatida emas.

Pastga harakat uchun diqqat 1,3345 darajasiga qaratilgan. Agar narx ushbu darajani pastga yorib o‘tsa va uning tagida konsolidatsiyalashsa, sotuvchilar nazoratni saqlab qoladi. Keyingi maqsadlar 1,3320 va 1,3298 darajalari hisoblanadi. Bu asosiy ssenariy sifatida ko‘rilmoqda. U kuchli AQSh bandlik hisobotlari, Angliya Bankining dekabr oyida stavka oshirishi borasidagi shubhalar va ichki iqtisodiy sharoitlarning zaifligi, ayniqsa uy-joy bozori bilan bog‘liq omillar bilan qo‘llab-quvvatlanmoqda. Ushbu ssenariyga qarshi bo‘lgan asosiy omil shundaki, narx allaqachon 1,3342 atrofidagi past darajalardan qaytdi va hozir balandroq savdo qilinmoqda. Bundan tashqari, Angliya Banki qaroridan so‘ng funt hanuzgacha ma’lum darajada hawkish qo‘llab-quvvatlashga ega.

O‘rtacha qiymatga qaytish (Mean Reversion)

Bu strategiya buning aksi bo‘lgan g‘oyaga asoslanadi. Ba’zan narx ma’lum bir darajadan yuqoriga yoki pastga chiqadi, lekin u yerda ushlana olmaydi va tezda ortga qaytadi. Bu daraja orqali qaytish (reversal) deb ataladi va u breakout’dan farq qiladi, chunki narx darajadan keyin u yerda konsolidatsiya qilmaydi. Faqat birinchi sinovga qarab, bu ikkisini farqlab bo‘lmaydi, shuning uchun yangi boshlovchilar shoshilib savdo (deal) ochishdan tiyilishlari kerak. Buning o‘rniga, avval narx darajadan tashqariga chiqqanini, so‘ngra yana shu darajadan ortga qaytganini kutish ma’qul.

Yuqori mos yozuv (reference) darajasi 1.3389, pastki daraja esa 1.3356 hisoblanadi. Yuqori daraja 1.3379 breakout darajasidan atigi 10 punkt yuqorida joylashgan. Agar narx 1.3389 ga yetib borsa, impulsini yo‘qotsa va pastga burilsa, bu darajadan yuqoriga chiqqan urinish muvaffaqiyatsiz bo‘lganini bildiradi va asosiy pasayish (bearish) ssenariysi bilan mos keladi. 1.3356 pastki darajasi esa 1.3345 breakout darajasidan 11 punkt yuqorida. Agar narx shu darajaga tushib, tezda yana undan yuqoriga qaytsa, bu ham darajadan pastga chiqish urinishining muvaffaqiyatsiz bo‘lganidan dalolat beradi. Biroq, agar 1.3356 darajasi yorilib o‘tsa va ortidan tezkor qaytish (rebound) sodir bo‘lmasa, Momentum ssenariysi ishga tushadi. Shuning uchun savdo qarorini qabul qilishdan oldin, har ikki darajada ham narxning dastlabki reaksiyasini kuzatib turgan ma’qul.