La paire GBP/USD a chuté d’environ 160 pips mardi après la publication du rapport sur l’inflation américaine... L’inflation reste un indicateur clé pour les banques centrales, dont de nombreux experts estiment qu’elles sont actuellement le principal moteur des taux de change. Nous ne pensons pas que ce soit entièrement vrai, mais nous reconnaissons l’importance de l’inflation en tant qu’indicateur macroéconomique. Toutefois, elle est quelque peu surévaluée à l’heure actuelle.
Réfléchissez à ceci : la décision de la Federal Reserve de décembre 2026 est déjà, en pratique, connue. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie simplement que le marché a depuis longtemps intégré dans les cours la deuxième phase de durcissement. Bien sûr, nous ne pouvons pas savoir quel sera le niveau de l’inflation début 2027, si le conflit au Moyen-Orient prendra fin, si le pétrole grimpera à 150 $ le baril, ni bien d’autres inconnues. Si l’inflation continue de progresser, le ton « hawkish » du marché augmentera évidemment. Mais nous soulignons à nouveau que la European Central Bank et la Bank of England relèvent leurs taux directeurs tout comme la Fed. Par conséquent, il ne faut pas s’attendre à une hausse du dollar américain uniquement sur la base du resserrement monétaire de la Fed.
On ne peut pas s’y attendre si l’on parle de mouvements logiques et cohérents. Si le marché continue d’acheter la devise américaine (au moins face à l’euro) pour des raisons spéculatives, alors les fondamentaux et la macroéconomie peuvent être ignorés — pendant un certain temps. Nous insistons encore une fois : au milieu de l’énorme flux de nouvelles, d’événements et de facteurs, les traders doivent sélectionner ceux qui comptent réellement à l’instant T et influencent le cours d’une devise donnée. S’il n’existe pas de tels facteurs, il ne faut pas en inventer.
Les rapports sur l’inflation sont importants lorsque le marché ne comprend pas encore comment une banque centrale va agir dans un futur proche. Lorsqu’un cycle de resserrement ou d’assouplissement n’a pas encore commencé mais n’est qu’anticipé, le marché débat alors vivement de l’ampleur avec laquelle la banque centrale pourrait modifier son taux directeur. Rappelez-vous qu’en 2022 le dollar a commencé à baisser bien avant que la Fed ne commence à réduire le taux directeur. En d’autres termes, la Fed poursuivait le resserrement alors que le dollar déclinait — pourquoi ? Parce que l’inflation américaine avait commencé à ralentir et que le marché avait commencé à anticiper la fin du cycle de resserrement. C’est pour cette raison que l’inflation aux États-Unis ou dans l’UE ne pèse plus autant qu’auparavant : la ECB, la BoE et la Fed continueront de relever leurs taux directeurs dans les mois à venir. Les traders connaissent même le rythme envisagé par les banques centrales — environ toutes les deux réunions. Il n’y a donc plus de réelle incertitude quant aux actions des banques centrales à l’heure actuelle, et des rapports isolés sur l’inflation ne peuvent pas modifier leur position de politique monétaire.
La livre sterling reste engagée dans une tendance haussière, et nous pensons que la hausse va se poursuivre sur la base des signaux techniques observés sur les graphiques journalier et hebdomadaire.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances est de 106 pips. Pour la paire livre/dollar, cette valeur est considérée comme « moyenne ». Le mercredi 11 novembre, nous attendons donc une évolution à l’intérieur d’une fourchette comprise entre 1,3209 et 1,3421. Le canal de régression linéaire principal s’est de nouveau orienté à la baisse. L’indicateur CCI n’est pas récemment entré en zone de surachat/survente et n’a pas formé de divergences.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,3306
S2 – 1,3245
S3 – 1,3184
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,3367
R2 – 1,3428
R3 – 1,3489
Recommandations de trading :
La paire GBP/USD poursuit une tendance haussière qui pourrait s’intégrer dans la tendance globale de 2022. La politique de Donald Trump continuera de peser sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas d’appréciation durable du dollar américain. En 2026, le dollar a été soutenu jusqu’ici par la géopolitique et l’inflation, qui ont favorisé les flux vers les valeurs refuges et incité la Fed à revenir à un resserrement monétaire. Toutefois, en unité de temps hebdomadaire, le dollar évolue à l’horizontale entre 1,3150 et 1,3780 au sein d’une tendance haussière de quatre ans, ce qui conforte les anticipations d’appréciation de la livre à moyen terme.
Les positions longues avec des objectifs à 1,3489 et 1,3523 peuvent être envisagées lorsque le prix se situe au-dessus de la moyenne mobile. Un prix inférieur à la moyenne mobile permet des opérations à la baisse, avec des objectifs à 1,3245 et 1,3209.
Notes sur les graphiques :
- Les canaux de régression linéaire aident à identifier la tendance actuelle. Si les deux canaux pointent dans la même direction, la tendance est forte.
- La moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader actuellement.
- Les niveaux de Murray constituent des objectifs pour les mouvements et les corrections.
- Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera le lendemain, en fonction de la volatilité actuelle.
- Indicateur CCI — les incursions en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) suggèrent qu’un retournement de tendance peut être imminent.
