انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنحو 160 نقطة أساس يوم الثلاثاء بعد صدور تقرير التضخم الأمريكي... لا يزال التضخم مؤشرًا رئيسيًا للبنوك المركزية، والتي يعتقد كثير من الخبراء أنها هي المحرك الأساسي الحالي لسعر الصرف. لا نرى أن هذا دقيق تمامًا، لكننا نقر بأهمية التضخم كمؤشر كلي للاقتصاد. ومع ذلك، فهو يحظى في الوقت الراهن بتقييم مبالغ فيه إلى حد ما.

تأمل الآتي: قرار Federal Reserve في ديسمبر 2026 معروف فعليًا مسبقًا. ماذا يعني ذلك؟ لا يعني سوى أن السوق قد قام منذ فترة طويلة بتسعير الجولة الثانية من التشديد. بطبيعة الحال، لا يمكننا أن نعرف كيف سيكون مستوى التضخم في أوائل عام 2027، ولا ما إذا كان الصراع في الشرق الأوسط سينتهي، ولا ما إذا كان النفط سيصعد إلى 150 دولارًا للبرميل، ولا الكثير من المجهولات الأخرى. إذا استمر التضخم في الارتفاع، فمن الواضح أن نبرة التشدد في السوق ستزداد. لكننا نؤكد مجددًا أن European Central Bank وBank of England يرفعان أسعار الفائدة الرئيسية بالتزامن مع Fed. لذلك لا ينبغي توقُّع ارتفاع الدولار الأمريكي استنادًا فقط إلى تشديد السياسة من جانب Fed.

لا يمكنك أن تتوقع ذلك إذا كنت تتحدث عن تحركات منطقية ومتسقة. إذا استمر السوق في شراء العملة الأمريكية (على الأقل مقابل اليورو) لأسباب مضاربية، فعندئذ يمكن تجاهل الأساسيات والبيانات الكلية — لفترة من الزمن. نعيد التأكيد على أنه وسط هذا السيل الهائل من الأخبار والأحداث والعوامل، يتعين على المتداولين اختيار ما هو مؤثر حاليًا في تحريك سعر عملة معينة. وإذا لم تكن هناك مثل هذه العوامل، فلا تحاول اختراعها.

تقارير التضخم تكون ذات أهمية عندما لا يفهم السوق كيف سيتصرف البنك المركزي في المستقبل القريب. عندما لا تكون دورة التشديد أو التيسير قد بدأت بعد، بل لا تزال متوقعة فقط، يدور حينها جدل حاد في السوق حول مدى التغيير المحتمل في سعر الفائدة الرئيسي الذي قد يُقدِم عليه البنك المركزي. تذكَّر أنه في عام 2022 بدأ الدولار في التراجع قبل فترة طويلة من شروع Fed في خفض سعر الفائدة الرئيسي. بمعنى آخر، كان Fed يواصل التشديد بينما كان الدولار يتراجع — لماذا؟ لأن التضخم في الولايات المتحدة بدأ يتباطأ، وبدأ السوق يتوقع اقتراب نهاية دورة التشديد. لهذا السبب لم تعد بيانات التضخم الأمريكية أو الأوروبية تحمل الوزن نفسه: ECB وBoE وFed سيواصلون رفع أسعار الفائدة الرئيسية في الأشهر المقبلة. بل إن المتداولين يعرفون حتى الوتيرة التي تخطط لها البنوك المركزية — تقريبًا في كل اجتماع ثانٍ. لذلك لا توجد حاليًا أي إثارة أو غموض بشأن تحركات البنوك المركزية، ولا يمكن لتقارير تضخم منفردة أن تغيّر توجهها في السياسة النقدية.

لا يزال الجنيه الإسترليني في اتجاه صاعد، ونعتقد أن الارتفاع سيستمر استنادًا إلى العوامل الفنية على الرسمين اليومي والأسبوعي.

متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول بلغ 106 نقطة. بالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يُعد هذا المستوى من التذبذب "متوسطًا". لذلك نتوقع يوم الأربعاء 11 نوفمبر حركة ضمن نطاق يتراوح بين 1.3209 و 1.3421. قناة الانحدار الخطي الرئيسية عادت للانخفاض مرة أخرى. مؤشر CCI لم يدخل مؤخرًا مناطق التشبع في الشراء/البيع المفرط، ولم يُشكّل أي انحرافات.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3306

S2 – 1.3245

S3 – 1.3184

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3367

R2 – 1.3428

R3 – 1.3489

توصيات التداول:

يواصل زوج GBP/USD اتجاهاً صاعداً قد يكون جزءاً من الاتجاه العالمي الأوسع لعام 2022. سيستمر نهج Donald Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، ولذلك لا نتوقع ارتفاعاً طويل الأمد في قيمة الدولار الأمريكي. في عام 2026، كان أداء الدولار إيجابياً حتى الآن بدعم من العوامل الجيوسياسية والتضخم، اللذين دفعا رؤوس الأموال نحو الأصول الآمنة، وأسهما في عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية. ومع ذلك، على الإطار الزمني الأسبوعي، يتحرك الدولار عرضياً بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، وهو ما يدعم التوقعات بارتفاع الجنيه الإسترليني على المدى المتوسط.

يمكن النظر في فتح مراكز شراء بأهداف عند 1.3489 و 1.3523 عندما يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك. أما تمركز السعر أسفل المتوسط المتحرك فيُتيح فرص تداول هابطة بأهداف عند 1.3245 و 1.3209.

ملاحظات على الرسوم البيانية:

• قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتا القناتين متجهتين في نفس الاتجاه، يكون الاتجاه قوياً.
• المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، Smoothed) يحدد الميل قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره حالياً.
• مستويات Murray تُستخدم كمستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
• مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى نطاق الحركة السعري المرجح للزوج خلال اليوم التالي بناءً على التذبذب الحالي.
• مؤشر CCI — الدخول إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) قد يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه.