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資金正從 AI 撤出。隨著科技股走弱,加密貨幣能從中受益嗎?
Bitcoin 目前在約 74,500 美元附近交易,且與美股的連動性較以往更高:其與股票的相關係數已升至約 0.8,為 2022
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Bitcoin 目前在約 74,500 美元附近交易,且與美股的連動性較以往更高:其與股票的相關係數已升至約 0.8,為 2022 年 5 月以來的最高水準。當股市下跌時,Bitcoin 通常也會下跌,反之亦然。相較之下,在 2024 年 5 月,Bitcoin 與 Nasdaq 100 之間 90 天的相關係數僅為 0.46。兩年之間,市場觀點已從押注加密貨幣的獨立性,演變為與科技指數幾乎完全重疊。一個最新的例子讓這種關聯變得相當清楚。大選結果出爐後,Bitcoin 在股市上漲的帶動下突破 81,000 美元,但在週四,Nasdaq 100 暴跌 6.4%,Bitcoin 也下挫 5.8%,跌破 76,000 美元。這一波主要衝擊落在晶片製造商與與 AI 相關的公司身上,而民主黨勝出則加劇了市場對於該產業將面臨更嚴格監管的擔憂。值得注意的是,Bitcoin 的跌幅小於 Nasdaq。原因在於,同一批投資人往往同時持有成長股與 Bitcoin,當他們降低風險曝險時,兩者會一併被賣出。其他管道也放大了這種連結:礦工將算力重新部署到 AI 資料中心,意味著有些參與者已不再是單純的加密原生玩家。然而,高相關性也有其反面效果。之前曾有人指出,資金正大量湧入 AI,留給加密貨幣的空間有限——五大科技巨頭單日就合計增加近 1 兆美元市值,流動性高度集中在與 AI 連結的標的上。如今 AI 失去寵愛,資本開始尋找其他去處。作為這種資金輪動的一部分,騰訊與 Alibaba 等中資股應聲上漲至少 6%,因為交易員開始重新配置部位。如果投資人持續撤出過熱的科技股,其中一部分資金可能轉入加密貨幣,從而緩衝其跌勢。不過,這種轉換的條件目前仍不充足:美國現貨 Bitcoin ETF 在 Binance 遭駭之後出現約 10 億美元淨流出,散戶興趣正在降溫,短期持有者大多處於套牢狀態。此外,市場上還有一個主要的流動性競爭者:Anthropic 計畫中的超大型 IPO 可能會抽走可自由配置的資金。我的看法是,在科技股板塊尚未穩定之前,Bitcoin 仍會持續影響並追隨 Nasdaq 的走勢,而真正明顯的「從 AI 轉向加密貨幣」的資金流,恐怕要等到 ETF 再度恢復穩定淨流入之後才會出現。BitcoinBitcoin 目前在 74,200 美元至 74,800 美元之間的窄幅區間內震盪。交易計畫圍繞兩組鏡像策略展開,分別對應向上突破與向下受阻的情境。在多頭情境中,若價格確認突破並站穩在 74,800 美元上方,同時價格維持在 50 日移動平均線之上且 Awesome Oscillator 位於零軸上方,則可進場做多,初步目標價為 75,400 美元(在該位置先行鎖定利潤,並考慮在回調時佈局空單)。另外一種作法是:若跌破 74,200
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