تحرك الجنيه صعودًا في البداية اليوم، لكنه انعكس بعد ذلك بشكل حاد.

قد يأتي ضغط إضافي على الزوج من الجانب الأمريكي، وكل شيء ستحسمه بيانات التضخم. اليوم سيصدر مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر؛ وبشكل مبسط، هذا هو المؤشر الذي يُظهر مقدار ارتفاع أسعار السلع والخدمات. من المتوقع أن يسجل الرقم الرئيسي الشهري 0.3% بعد 0.6% في سبتمبر، وأن يسجل المؤشر الأساسي 0.2% بعد 0.3%. تُستخدم قراءة المؤشر الأساسي لمعرفة ما إذا كان التضخم قد تسارع داخل الاقتصاد نفسه، لأنه يستبعد أسعار الغذاء والطاقة. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يسجل العنواني 3.9% مقابل 3.7%، والأساسي 2.8% مقابل 2.6%. وكانت قفزة سبتمبر مدفوعة إلى حد كبير بارتفاع أسعار البنزين بنسبة 9.1%، لذا فإن التوقعات الحالية تفترض تحقيق نصف الزيادة الشهرية السابقة، وأي قراءة تفوق هذه الأرقام ستمنح الدولار سببًا إضافيًا للشراء. بالإضافة إلى ذلك، سيلقي مسؤولان في Federal Reserve، هما Christopher Waller وMichelle Bowman، كلمات اليوم. كان Waller في أوائل سبتمبر قد قال إنه مستعد لدعم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير إذا استمر التضخم في التراجع، لكن نبرة اللجنة تغيرت بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين، لذلك من السهل أن تزيد تصريحاتهم بعد صدور البيانات من حدة حركة السوق.

هناك إشارة أخرى مثيرة للاهتمام. حتى تاريخ 3 نوفمبر، تراجع صافي مركز البيع على الجنيه لدى المضاربين الكبار إلى 59,821 عقدًا من 79,414 عقدًا قبل أسبوع. باختصار، تراجعت الرهانات على هبوط الجنيه بشكل ملحوظ، في حين أنها كانت في منتصف أكتوبر عند أعلى مستوى لها في تسع سنوات. هذا يعني أن جزءًا من ارتفاع الجنيه الأخير كان مرتبطًا بإغلاق هذه المراكز البيعية، لا بزيادة حقيقية في الاهتمام بالعملة نفسها. وعندما ينفد هذا "الوسادة" الداعمة، غالبًا ما يخبو الزخم الصعودي. وإذا جاء التضخم أعلى من التوقعات وساند كل من Waller وBowman النهج المتشدد الذي يتبناه Goolsbee وBarkin، فلن يتبقى لدى مشتري الجنيه تقريبًا أي حجج قوية.

الزخم

السعر الآن عند 1.3427، أي عند المستوى السفلي حرفيًا. التحرك إلى ما وراء هذا الحد يُعد اختراقًا، لكن مجرد ملامسة واحدة لا تكفي — هناك حاجة إلى تأكيد، أي أن تُغلق عدة شموع متتالية على إطار الخمس دقائق أسفل المستوى أو أعلاه. وإلا فمن السهل الوقوع في فخ اختراق كاذب يعود بعده السعر إلى النطاق السابق.

من الأعلى، المستوى 1.3456 فعّال. الإغلاق فوقه يفتح الطريق نحو 1.3481 ثم 1.3501. الارتفاع الذي شهدناه اليوم أظهر بالفعل مدى صعوبة ذلك: إذ وصل الزوج إلى هذه العلامة لكنه فشل في التماسك عندها وانعكس هبوطًا، لذا يحتاج المشترون إلى سبب جديد لمحاولة أخرى، ولا يمكن أن يكون هذا السبب سوى بيانات تضخم أمريكية ضعيفة، من شأنها إضعاف الدولار. وثقتي في تحقق هذا السيناريو أقل بكثير.

من الأسفل، المرجع هو مستوى 1.3429؛ والإغلاق دونه يقود إلى 1.3399 ثم 1.3371. وهذا هو الاتجاه الذي أراه رئيسيًا. السعر الآن أدنى من المستوى بنقطتين تقريبًا، لذا يتوقف الكثير على ما إذا كان سيستطيع إغلاق الشموع دونه أم سيعود فوقه. الحذر مطلوب هنا، لأن السوق قبل صدور تقرير التضخم يميل إلى القيام بحركات حادة في كلا الاتجاهين. إذا لم يظهر التأكيد، أفضل الانتظار بدل الدخول من أول ملامسة للمستوى.

Mean Reversion

لدينا هنا مستويان: 1.3443 و1.3409، وكلاهما يقع بين نقطتي الاختراق، لذلك يسهل تمييزهما عن مستويات Momentum. المرجع العلوي 1.3443 يقع على بُعد 13 نقطة من 1.3456 و14 نقطة فوق 1.3429. إذا عاد السعر إلى هذا المستوى، وفشل في التماسك عنده، ثم انعكس هبوطًا من جديد، أعتبر ذلك فرصة للبيع باتجاه 1.3429 مع وضع أمر إيقاف الخسارة فوق 1.3456 مع هامش أمان بسيط. من الأرجح أن يحدث هذا التصحيح إذا جاءت بيانات التضخم قريبة من التوقعات وهدأ السوق بعد ردة الفعل الأولية.

المرجع السفلي 1.3409 يقع على بُعد 20 نقطة أسفل 1.3429، وعلى بُعد 10 نقاط فقط فوق هدف الاختراق الأول عند 1.3399. هنا تكون الصورة معكوسة: يهبط السعر إلى 1.3409، ولا يجد امتدادًا للحركة الهابطة، ثم يعود ويستقر فوقه، وعندها أبحث عن فرصة شراء مع وضع إيقاف الخسارة أسفل 1.3399 مع هامش أمان. لكن إذا أغلق السعر بثبات أسفل 1.3409، تُلغى فكرة الارتداد، ويُفعَّل سيناريو الاختراق الهابط. يجب توخي الحذر بشكل خاص هنا، لأن هدف Momentum الأول وهذا المستوى متقاربان جدًا، ويمكن للمتداول المبتدئ بسهولة أن يخلط بين توقف مؤقت داخل مسار هابط وبين انعكاس حقيقي.