Pasaran ekuiti global jatuh hari ini: niaga hadapan Nasdaq 100 susut kira-kira 1.2%, dan kontrak S&P 500 turun 0.5%, menghapuskan sebahagian daripada kenaikan semalam. Indeks MSCI Asia Pacific merosot 0.9% dan dijangka menamatkan peningkatan tiga hari, manakala indeks teknologi Taiwan menjunam 2.6%. Pencetus utama ialah krisis kepimpinan di Nvidia, dengan sahamnya jatuh lagi 10% semalam.
Menurut laporan, syarikat dan seorang penasihat luarnya kini menilai calon pengganti bagi Jensen Huang selepas dakwaan beberapa hubungan luar nikah, salah satu daripadanya dikaitkan dengan seorang wanita yang disyaki bertindak sebagai perisik bagi pihak China. Perlu diingat bahawa pada 9 November, lembaga pengarah membuka siasatan bebas; saham syarikat ditutup merosot 4.3% pada permulaan minggu tersebut. Perbincangan juga beralih daripada isu reputasi kepada persoalan sama ada syarikat boleh terus beroperasi tanpa ketua pegawai eksekutifnya.
Kejutan itu berlaku ketika pasaran sedang berusaha untuk pulih. Pada hari Rabu, beberapa saham syarikat Amerika Syarikat mencatat kenaikan: CoreWeave melonjak 25% susulan unjuran yang kukuh, OpenAI melaporkan hasil suku tahunan sebanyak AS$10 bilion, dan permintaan bagi penyenaraian awam permulaan Anthropic dilaporkan berulang kali terlebih langganan. Indeks Nasdaq 100 meningkat 2.3%, manakala S&P 500 naik 1.3%. Perlu diperhatikan bahawa seminggu sebelumnya, sektor teknologi mengalami kejatuhan berikutan kebimbangan terhadap pemantauan lebih ketat terhadap kecerdasan buatan selepas kemenangan Demokrat dalam pilihan raya pertengahan penggal, yang menyaksikan Nasdaq 100 jatuh 6.4% dalam satu hari. Ramai penganalisis berhujah bahawa peranan Nvidia dalam membiayai ekosistem AI menjadikan perubahan kepimpinan satu risiko sistemik bagi keseluruhan rantaian nilai AI.
Pasaran turut tertekan oleh jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih ketat. Indeks dolar AS kekal tinggi selepas mencapai paras tertinggi 18 bulan pada hari Rabu ketika para pedagang sepenuhnya menganggarkan kenaikan sebanyak 25 mata asas pada bulan Disember dan melihat kemungkinan yang kecil bagi kenaikan 50 mata asas. Sebagai perbandingan, pada 9 November, kebarangkalian kenaikan pada Disember dianggarkan sekitar 78.8%, kemudian meningkat kepada 96.3% selepas ucapan Waller. Beberapa penganalisis menyatakan bahawa langkah 50 mata asas atau percepatan kepada kitaran kenaikan yang lebih kerap kini menjadi kemungkinan yang realistik. Selepas cuti umum di AS, hasil Perbendaharaan jangka panjang bergerak: hasil bon 30 tahun turun 2 mata asas kepada 5.33%, manakala hasil bon 10 tahun hampir 4.99% berbanding 4.87% lebih awal dalam minggu itu. Yen diniagakan berhampiran 160 setiap dolar, dan rupiah mencatat paras terendah rekod, sekali gus mendorong campur tangan oleh bank pusat.
Di hadapan terdapat beberapa acara yang boleh menetapkan nada pasaran. Pada hari Jumaat, pengumuman harga pengeluar AS (PPI) dijangka susulan CPI Oktober yang melebihi jangkaan. Anthropic akan menetapkan harga tawaran awam permulaan (IPO) pada 18 November, dengan dagangan dijangka bermula pada 19 November. Rizab Persekutuan AS (Fed) akan mengumumkan keputusan kadar faedah pada 9 Disember.
Di Timur Tengah, ketegangan antara Iran dan AS kekal terurus, manakala pengeluaran serantau meningkat; oleh itu, harga minyak bergerak ke paras terendah dua bulan. Minyak Brent diniagakan di bawah AS$92 selepas kenaikan 1.4% pada hari Rabu, berbanding kira-kira AS$116 pada 30 Oktober. Emas jatuh lagi hari ini, melanjutkan kerugian yang dicatat pada hari Rabu susulan inflasi AS yang tinggi dan komen bersifat agresif daripada Fed. Pada masa ini, logam itu diniagakan di bawah AS$4,100, berbanding AS$4,122 pada hari Isnin.
Kesemua ini menunjukkan pasaran telah memasuki fasa di mana tajuk utama berkaitan kecerdasan buatan (AI) yang kukuh tidak lagi mampu mengimbangi risiko tadbir urus. Saya menjangka tekanan terhadap sektor teknologi akan berterusan sekurang-kurangnya sehingga isu berkaitan Nvidia diselesaikan. Sementara itu, permintaan terhadap aset selamat seperti bon mungkin bersifat sementara selagi Fed berkemungkinan terus mengetatkan dasar monetari. Ujian jangka pendek termasuk data PPI AS dan IPO Anthropic. Sekiranya kedua-duanya gagal menyokong sentimen, indeks mungkin susut lebih lanjut, manakala dolar berkemungkinan kekal hampir kepada paras tertinggi kebelakangan ini.
Bagi analisis teknikal S&P 500, tugas utama pembeli hari ini adalah untuk melepasi paras rintangan terdekat pada AS$7,607. Ini akan mengesahkan momentum kenaikan dan membuka laluan ke arah AS$7,633. Sama penting bagi pergerakan menaik ialah mengekalkan kawalan di atas AS$7,656, yang akan mengukuhkan kedudukan belian. Dalam sebarang pergerakan menurun apabila selera risiko berkurang, pembeli perlu mempertahankan kawasan sekitar AS$7,574. Penembusan di bawah paras tersebut berkemungkinan besar akan menolak instrumen ini kembali ke AS$7,544 dan membuka jalan ke AS$7,518.
