يواصل معدن الفضة (XAG/USD) التراجع يوم الأربعاء، إذ يضغط كل من قوة الدولار الأمريكي وتعديل التوقعات نحو سياسة أكثر تشديداً في أسعار الفائدة على سوق المعادن الثمينة.

ويظل العامل الرئيسي الذي يكبح تراجع الفضة هو السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي. ففي اجتماعه الأخير في سبتمبر، رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس، محدداً النطاق المستهدف عند 3.75–4%، وموحياً بإمكانية تنفيذ زيادة أخرى خلال هذا العام.

كما يتبنى بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مواقف متشددة. فقد أعرب رئيس Federal Reserve Bank of St. Louis، ألبرتو موساليم، ورئيس Chicago Fed، أوستان جولسبي، عن دعمهما لمزيد من التشديد النقدي في ظل استمرار مخاطر التضخم. ولم تستبعد أيضاً رئيسة Boston Fed، سوزان كولينز، ورئيس Richmond Fed، توم باركين، احتمال القيام بمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.

وبحسب أداة CME FedWatch، يقدّر المشاركون في السوق احتمالاً بنسبة 90% لقيام الفيدرالي برفع آخر لسعر الفائدة في ديسمبر. إن التوقعات بفترة مطوّلة من أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة تدعم الدولار وتضغط على أسعار المعادن الثمينة.

بالإضافة إلى ذلك، أدّت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية الإيجابية في الولايات المتحدة إلى تعزيز الدولار، ومكّنت الاحتياطي الفيدرالي من مواصلة التخطيط لرفع سعر الفائدة في ديسمبر.

وفي الوقت نفسه، باتت الأحداث الجيوسياسية في الشرق الأوسط أقل تأثيرًا في أسعار المعادن النفيسة. فعلى هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة، أفاد الممثل الخاص للولايات المتحدة Steve Witkoff بوجود محادثات غير مباشرة مطوّلة بين الولايات المتحدة وإيران، كما وصف الرئيس الأمريكي Donald Trump لقاءاته مع الممثلين الإيرانيين بأنها مثمرة للغاية.

كما أعربت طهران عن استعدادها لإعادة فتح مضيق هرمز بشروط معيّنة، من بينها تقليص الضغط العسكري الأمريكي ورفع الحصار عن الموانئ الإيرانية. وتساعد مؤشرات التقدّم الدبلوماسي على خفض علاوة المخاطر الجيوسياسية، وهو ما يؤثر سلبًا في الطلب على الدولار.

ومع ذلك، لا تزال التوترات دون حل؛ إذ تتواصل المحادثات بين واشنطن وطهران، وتدخل عقوبات أمريكية جديدة تستهدف قطاع الطيران الإيراني حيّز التنفيذ يوم الأربعاء. وفي هذا السياق، تراقب الأسواق عن كثب مسار الاجتماعات الدبلوماسية خلال الجمعية العامة للأمم المتحدة.

من الناحية الفنية، تبدو الأسعار حاليًا عرضة للتراجع باتجاه متوسط التحرك البسيط لـ 50 يومًا (50-day SMA). ولن يتراجع الضغط البيعي إلا إذا عادت الأسعار فوق متوسطات التحرك الرئيسية، مثل متوسط التحرك الأسي لـ 200 يومًا (200-day EMA) ومتوسط التحرك البسيط لـ 100 فترة (100-period SMA)، ويفضّل أن يكون ذلك فوق مستوى 67.50 دولار. وتقترب المؤشرات التذبذبية (Oscillators) من المنطقة الحيادية، بما يشير إلى ضعف الزخم لدى المشترين.